新能源“孤勇者”现身！赵诣、陆彬逆势加仓，估值创近年低位
发布时间：2023-04-22 16:44:48
来源：华夏时报
本报（chinatimes.net.cn）记者耿倩 胡金华 上海报道
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当“ALL IN AI”的口号越喊越响时，新能源成为市场抛弃的对象。此时，逆势加仓新能源板块的“孤勇者”们的身影便显得尤为突出。
随着多家基金管理人披露旗下产品一季度报告，基金经理们的最新调仓动作得以曝光，赵诣、陆彬等多位基金经理对新能源板块进行了加仓操作。
“从去年下半年至今，新能源板块回调较大。Wind数据表明，中证新能源指数已下跌30%，目前估值已创近年低位。”鑫元基金基金经理王夫伟对《华夏时报》记者表示。对于处于市场低位的新能源板块，基金经理和业内人士有着不同的看法。
赵诣、陆彬逆势加仓新能源
ALL IN AI背景下，市场上出现了一些逆势加仓新能源的“孤勇者”。
曾经的“四冠王”，现为泉果基金基金经理赵诣就是典型代表。4月17日，“电解液一哥”天赐材料发布的一季报披露了其加仓动态。季报内容显示，赵诣管理的泉果旭源三年持有基金出现在其前十大流通股东名单中，该基金一季度增持了236.17万股，持股市值达到4.78亿元人民币。
而其在管基金一季报的披露更是坐实了赵诣对新能源的青睐。4月21日，赵诣管理的泉果旭源三年持有基金披露一季报业绩。数据显示，一季度该基金A、C份额净值增长率分别为1.48%和1.38%，截至一季度度末，该基金规模为170.05亿元，相较2022年末增幅超70%。在前十大重仓股中，宁德时代位列第一名，期末持仓数量为348.69万股，相对上期增长64.13%。此外，第二大重仓股三花智控、第三大重仓股恩捷股份、第六大重仓股科达利均被赵诣持续加码，以上三只新能源相关股票持仓数量增长了100%以上。
除了泉果基金赵诣，汇丰晋信基金陆彬也在新能源板块加仓了多只龙头个股。汇丰晋信动态策略一季报内容显示，在该基金前十大重仓股中，宁德时代和中国平安受到减持，四维图新、艾为电子、安恒信息获得加仓。
陆彬另一只基金汇丰晋信低碳先锋也公布了一季度报告。报告显示，其前十大重仓股迎来明显调整，四维图新较去年四季度受到增持，赣锋锂业、亿纬锂能、天齐锂业、华友钴业持股不变，宁德时代、比亚迪、雅化集团遭到减持。
估值已创近年低位
事实上，目前新能源板块的估值已经来到近年来低位。“对新能源板块来说，一季度的行情相对较差，整个板块调整幅度较大，本轮新能源板块的调整从去年7月开始，现阶段新能源的整体估值几乎已经跌至2019年以来的最低水平，整体板块投资情绪是有回落的。”畅力资产董事长兼首席投资官宝晓辉接受《华夏时报》记者采访时表示。
王夫伟同样认为，从去年下半年至今，新能源板块回调较大，Wind数据表明，中证新能源指数已下跌30%，目前估值已创近年低位。他对《华夏时报》记者分析表示：“新能源板块下跌的原因，一方面是此前市场对行业的预期过高，当基本面边际转弱，市场资金对该板块后续的预期和判断出现了分歧，部分资金出逃流出，导致板块出现调整；另一方面是板块此前的拥挤度过高，而随着TMT板块的行情爆发，导致诸多新能源板块的大资金转移配置。”
虽然从估值上看，新能源板块整体估值确实处于近五年的相对低位，但对于市场发展，宝晓辉并不看好。她坦言，目前市场的风向已经从新能源板块正式转向了以AI为首数字概念板块，长期来看新能源依旧存在大量机会，但短期内回探可能性不大。
分板块来看，宝晓辉认为光伏板块还有潜力可供挖掘。她分析，由于需求旺盛，当前硅料降价幅度及节奏均慢于市场预期，这能在一定程度上激发市场的需求，从对应上市公司Q1公布出来的数据来看，价格有望持续保持，还存在一定上涨空间。
“储能和风电板块目前来看短期很难有大的调整。前两年的储能和风电板块的火热一方面得益于世界范围的政策扶持，另一方面也得益于较高的国际油价。但就目前来看，虽然受限产影响国际油价有上升渠道，但短时间很难达到去年的高位。”宝晓辉如是说。
对于新能源车板块，宝晓辉不太乐观。她分析，虽然三月新能源车数据有所回暖，但依旧未达到年初行业全年预判，而且3月车市火热主要得益于新能源市场“促销潮”，即使在各大车企纷纷参与、大打价格战的3月，新能源汽车板块依旧没有明显回升。同时，受下游销量影响，上游原材料价格也有所回落。
与此同时，也有机构认为新能源板块拥有长期投资价值。国金基金相关人士对《华夏时报》记者表示，经历了数年的长牛之后，新能源行业的预期相对充分。一方面，行业的需求端在电动化、碳中和的大趋势下依然可以看见长期的增长动力，渗透率也还有可观的提升空间；但另一方面，由于明确的远期空间，行业的供给端也出现了过快增长，反而出现了短期的供需关系反转，可能需要一定的时间消化。
因此，今年以来，相比于AI技术革命给TMT行业带来的超预期催化，新能源行业对成长风格资金的吸引力度进一步弱化。但是在消化了短期压力之后，估值回到合理区间的新能源行业反而会进一步凸显长期投资价值，从而带来更具确定性的投资机会。
未来三年投资价值凸显
对于估值处于低位的新能源板块，一些业内人士认为这反而是一个合适的投资机会。
排排网财富研究部副总监刘有华接受《华夏时报》记者采访时表示，基金经理持续加仓新能源，一方面是看好新能源行业的发展前景，认为新能源在2023年有望延续高景气；另一方面是新能源经过调整之后，估值压力已经大幅改善，性价比开始凸显。
刘有华认为，双碳背景下，大力发展新能源是大势所趋。从风光等新能源发电来看，国内电力需求其实是在持续增长的，预计未来电力缺口会不断扩大。而且现在新能源发电占比还处于较低水平，替换空间很大。出口来看，欧洲在能源危机的影响下，也在大力发展新能源，对新能源需求较为旺盛。“因此，预计新能源板块未来会维持平稳增长势头，而且新能源上游原材料随着产能的不断扩张，价格大概率会迎来高位回落，利好新能源新增装机需求的增长。”
优美利投资总经理贺金龙同样看好板块前景。他对《华夏时报》记者分析，近期有部分资金在逐步加仓新能源。在业绩报窗口期，弱复苏背景下部分个股依然有亮眼表现，如光伏等高增长赛道。未来随着业绩报披露，结构性变化行情在未来逐渐清晰，市场量能和情绪提振下，新能源板块的盈利估值匹配度和恢复有待凸显。
对于新能源板块的后市展望，汇丰晋信基金投资总监、基金经理陆彬坚定看好。他对《华夏时报》记者表示，虽然当前新能源行业存在巨大分歧和争议，我们也清晰地认知到风险，但是板块未来三年的投资价值是凸显的。不少行业龙头公司对应2025年的估值已经不到10倍，虽然强度可能没有过去三年那么大，但未来三年的市场份额、行业的格局，会比2019年更加确定。往往在股价可能略有回调和下跌的过程中，大家会放大悲观情绪，但作为基金经理更是要克服贪婪和恐惧，保持理性。
陆彬预计，今年仍旧是偏存量的市场，新能源行业在过去三年表现得特别好，大家配置得比较多，也不排除会有进一步的估值波动。但是如果进一步出现估值的向下波动，它的结果可能是进一步提高了未来三年的隐含回报。
从板块来看，陆彬将会重点关注以下机会：供应仍然紧张的环节，盈利能够持续稳定向上，例如电池环节；新技术方向，当前找到了一批对应2025年估值不到10倍的投资机会，但是过程中不确定性会更高，同样带来的估值提升弹性也会更高。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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